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爾康制藥:公司最大看點(diǎn)在于淀粉膠囊的市場(chǎng)拓展
爾康制藥:公司最大看點(diǎn)在于淀粉膠囊的市場(chǎng)拓展
淀粉膠囊線上銷(xiāo)售規(guī)??焖僭鲩L(zhǎng),定增募投項(xiàng)目大幅提升產(chǎn)能。公司是實(shí)現(xiàn)了淀粉膠囊產(chǎn)業(yè)化的藥用輔料生產(chǎn)企業(yè),并實(shí)現(xiàn)了從以木薯為原材料到核心技術(shù)的全產(chǎn)業(yè)鏈。淀粉膠囊具有分子結(jié)構(gòu)穩(wěn)定、無(wú)交聯(lián)反應(yīng)、不含防腐劑、成本低廉等優(yōu)點(diǎn),有望逐步取代明膠膠囊和其他植物膠囊。公司的淀粉膠囊定位于全球市場(chǎng),已完成美國(guó)FDA注冊(cè),獲得清真認(rèn)證和猶太潔食認(rèn)證,并獲得加拿大經(jīng)銷(xiāo)商70億粒淀粉空心膠囊意向訂單。據(jù)統(tǒng)計(jì),全球膠囊需求約為14000億粒,每年保持5%左右的增長(zhǎng),公司產(chǎn)品銷(xiāo)售前景值得期待。
傳統(tǒng)藥用輔料仍將受益于行業(yè)監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的提升,并不斷拓展新品種。在新版GMP標(biāo)準(zhǔn)提升和仿制藥一致性評(píng)價(jià)等政策的帶動(dòng)下,藥用輔料監(jiān)管將逐步趨嚴(yán),公司作為國(guó)內(nèi)藥用輔料優(yōu)秀企業(yè),將充分受益于行業(yè)規(guī)范帶來(lái)的集中度提升,公司傳統(tǒng)藥用輔料業(yè)務(wù)有望保持快速增長(zhǎng)。同時(shí),公司不斷布局新品種,包括檸檬酸鹽和標(biāo)準(zhǔn)物質(zhì)等,公司是國(guó)內(nèi)首批獲得一級(jí)標(biāo)準(zhǔn)物質(zhì)生產(chǎn)資質(zhì)的民營(yíng)企業(yè)。
盈利預(yù)測(cè)。預(yù)計(jì)公司2015-2016年EPS為0.41元、0.57元。公司傳統(tǒng)的藥用輔料保持快速增長(zhǎng),為公司業(yè)績(jī)提供安全邊際;淀粉膠囊是公司未來(lái)保持快速增長(zhǎng)的最大驅(qū)動(dòng)力,為公司業(yè)績(jī)提供彈性。
(來(lái)源:財(cái)富證券)